近期 ，多家PCB产业链企业披露2026年半年报 ，大多数公司营收 、净利润实现较快增长 。上海证券报记者梳理发现，AI算力需求增长 、产品结构升级及产能释放等成为推动企业业绩增长的重要因素 。与此同时 ，当前PCB行业仍处于结构性涨价过程中 ，高阶HDI、高多层PCB等高端产品持续处于供需偏紧状态。
展望后市，有行业人士向记者表示，AI服务器持续迭代 、ASIC加速器加快放量将继续支撑高端PCB需求 ，而高端产能释放仍需要时间 ，预计高端PCB供需偏紧格局或延续至2028年 。
PCB产业链公司业绩亮眼
Choice数据显示，截至8月16日 ，已有17家PCB产业链公司披露半年报 。其中 ，14家公司实现营收 、净利润双增长，8家公司净利润同比增长逾100%。
从产业链各环节来看 ，上游材料企业盈利弹性较为突出 ，设备企业受益于PCB扩产需求订单增长，中游制造企业则呈现明显分化。此外 ，高端产品占比较高的企业业绩表现更为亮眼 。
当前 ，业绩增幅居于首位的是PCBA制造服务供应商一博科技 。上半年，公司实现营业收入7.09亿元 ，同比增长41.63%；实现归母净利润6382.93万元 ，同比增长1561.55%。
电子布厂商宏和科技的净利润增幅暂居第二 。公司上半年实现营业收入10.48亿元，同比增长90.39%；实现归母净利润3.79亿元，同比增长334.32% 。
对于业绩增长 ，多家公司将AI算力需求强劲、产品价值量提升、产能释放 、订单爆发列为重要原因。
生益电子表示 ，营业收入变动主要系全球AI服务器与高性能计算市场需求强劲，公司紧抓高端应用市场的结构性增长机遇 ，持续优化产品结构 ，高附加值产品占比明显提升所致 。
广合科技表示，公司业绩增长主要受益于算力领域客户需求强劲 ，产品量价齐升 ，同时公司通过技术创新优化产品结构 、依托数字化技改实现现有工厂提效与新工厂产能释放并举 。
对于PCB扩产潮的“卖铲人”来说，设备端订单爆发驱动业绩增长。
东威科技表示 ，得益于PCB投资潮、AI智能相关的大数据存储器等领域快速发展带来的新机遇 ，高端板材电镀设备需求增加，公司设备出口量增加 。报告期内 ，公司签单量创历史新高 ，尤其是垂直连续电镀设备订单金额同比增长超过150% 。
AI算力需求推动PCB产品升级
今年以来，PCB行业出现结构性涨价。华创证券联席首席电子分析师熊翊宇向记者表示，二季度以来 ，部分中低端PCB产品 ，尤其是汽车板 、传统通信板等已陆续向下游客户提价，进入三季度后 ，相关费用 传导仍在推进 。
“一方面 ，AI需求持续旺盛，部分高端PCB产能被AI相关产品占用 ，使部分中低端PCB供给趋紧；另一方面 ，低端覆铜板等原材料费用 上涨，也进一步推高PCB厂商成本 。 ”熊翊宇表示 ，年内部分中低端PCB产品涨幅在20%至30% ，预计后续费用 仍有小幅上涨空间。
与此同时，AI服务器等高端应用推动PCB产品升级 ，高端PCB产品的价值量随之提升。
中国银河证券研报显示 ，AI算力芯片升级推动覆铜板和PCB升级 。AI服务器 、数据存储、网络通信等下游需求持续增长，带动高多层PCB 、HDI板保持较高增长，AI PCB产品迎来量价齐升 。
“不同于资源品行业 ，PCB行业是资本密集型和技术密集型行业 ，产品涨价不意味着所有厂商都能赚钱，行业内部存在明显的优胜劣汰。 ”某头部PCB厂商相关负责人向记者表示 。
相比单纯依靠产品涨价 ，高端产品占比提升更能改善PCB厂商的盈利能力 。鹏鼎控股上半年汽车/服务器用板收入为22.67亿元 ，同比增长181.58%。该业务毛利率达到37.42%，同比提升20.59个百分点 ，明显高于公司整体23.82%的毛利率水平 。
高端PCB供需偏紧格局将延续
近来 ，高阶HDI 、高多层PCB仍处于供不应求状态 。
需求端，AI算力投资持续增长仍是高端PCB需求的重要支撑。熊翊宇表示 ，英伟达持续推进AI服务器技术迭代 ，推动单台服务器PCB价值量提升；与此同时，谷歌、亚马逊等厂商自研ASIC加速器加快放量 ，也将进一步拓展高端PCB需求 。
供给端 ，现有高端产能整体处于高负荷状态 。上述头部PCB厂商负责人表示：“近来 公司高端相关产能利用率在90%以上，考虑到制造业瓶颈工段，实际满载水平约在95%以上。”
不过 ，从项目建设到形成规模化 、稳定的有效产能仍需要一定时间 ，部分关键设备交付周期较长，也对产能释放速度形成制约 。
事实上 ，新增产能并不意味着高端PCB有效供给能够同步增加 。广合科技董秘曾杨清告诉记者 ，AI相关PCB产品对生产设备和工艺的产能消耗明显高于传统PCB产品。“同样面积做一片板，AI产品对设备产能的消耗可能比以前增加50% ，但按面积计算的产出量反而会下降。 ”
近年来 ，PCB厂商加大高端产能投资力度，部分扩产项目已开始进入产能释放阶段 。熊翊宇预计 ，随着新增产能逐步释放 ，高端PCB供需关系有望在2027年下半年开始边际缓解，但整体仍将维持偏紧状态 。结合头部PCB厂商的产能释放进度 ，预计到2028年 ，高端PCB供需关系才有望进一步趋于宽松。
（文章来源：上海证券报）
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希望本篇文章《PCB产业链半年报亮眼 高端产品供需偏紧或延续至2028年》能对你有所帮助！
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